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12月19日个人黄金基本面分析 牛熊分界线失守 “黄金十年”到头  

2011-12-19 08:40:25|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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【基本面分析】 
    欧债危机爆发逾两年以来,被视为欧债救世主的机构一个个地涌现,却又一个个地倒下。在这样一个“乱世出英雄”的时代,却没有机构能够担任解决债务危机英雄的角色。不禁令市场对那些“所谓”机构的执行能力捏一把汗有的甚至是丧失了信心。 
   谁能担负起解决欧元区债务危机的大梁?是国际货币基金组织(IMF)、欧洲金融稳定基金(EFSF)、欧洲央行(ECB)还是那个连银行执照都成问题的欧洲稳定机制(ESM),显然这个问题在上述4者之间均无法得到有效回答。  
    银久金石认为欧债危机迟迟未解对于大宗商品而言是一道“跨不过的坎”。走势更趋近于风险资产的黄金成为欧债危机无解的最大受害者之一,如果短期内欧元区方面传出更令人失望的消息,那么黄金在步入2012年之前还将面临更多抛盘的打击。在临近岁末金市交易量每况日下之际,任何微小的不利因素均可能“牵一发而动身”。银久金石认为这段时间将是所有多头投资者的噩梦,更有甚者甚至连觉都睡不着,做梦都在求着老天爷或者说上帝能够施以援手,降临一个解决欧债危机的“救世主”,让黄金快点上涨。 
   然而,就目前的形式而言,黄金是否自这次大跌之后就直接结束牛市进入熊市呢?银久 金石认为不然,如果眼光放长远一点的话,未来几月商品市场会出现一些非常好的机会。商品牛市周期远未结束,现在只是洗盘阶段。虽然对黄金短期前景维持谨慎态度,但相信此次修正未对黄金长期牛市形成威胁。因为如果欧元随着欧元区一并崩溃,那么美联储(FED)将被迫采取有史以来最大规模的量化宽松政策,届时规模之大足以令所有的人预期美元将在2013年面临“末日”。这个时候,可以想象以美元计价的黄金将会涨成什么样的地步。

牛熊分界线失守 “黄金十年”到头

  “明年金价将上冲至2000美元/盎司!”这段牛气冲天的观点言犹在耳,却难改黄金价格“挺”不住的事实。

  12月14日21时34分,几乎在毫无征兆中,黄金迎来了暴跌,其速度就像一辆马力十足的跑车,3个小时内从1630美元/盎司附近落到盘中最低的1562.99美元/盎司,全天震幅接近67美元。截至当日收盘,黄金现货报1574美元/盎司,跌幅为3.5%。

  事实上,由于美元指数攀升至80以上,14日当天,大宗商品市场集体暴跌。其中,纽约原油期货跌5美元至94.89美元/桶,LME铜跌372美元至7222.7美元/吨。

  但《每日经济新闻》记者发现,黄金的走势最引人关注,因已坚守3年的200日均线被一举击穿。那么,持续10年的黄金牛市,真的走到头了吗?

  多重因素打压金价

  最吸引我们注意的,倒不是黄金跌了多少。毕竟在今年9月,同样有过单日下跌近80美元的疯狂表演。真正令人恐惧的是,金价跌破了200日均线1619美元/盎司,后者被认为是牛熊分界线。与此同时,金价也是4个月以来首次低于1600美元大关。

  黄金的每一次暴跌,多半会引来空头嘲笑,这次也不例外。据悉,曾成功预测2008年大宗商品暴跌的丹尼斯·加特曼表示,连续10年的牛市已经结束,金价可能跌至1475美元。据称,昨日他已清空所有头寸,预计未来市场将面临大面积清仓。

  值得一提的是,此次黄金暴跌还直刺华尔街大鳄保尔森的 “心脏”,这让他今年本来就异常糟糕的投资业绩如履薄冰。资料显示,保尔森是SPDR黄金信托ETF的最大股东,上月以来,净值已下跌10%,保尔森通过ETF持有的8只黄金股也暴跌9.6%。假设第三季度保尔森持仓量不变,那么过去1个月保尔森基金已浮亏6.72亿美元。

  那么,是什么原因导致了金价重挫?《每日经济新闻》记者昨日致电中信建投期货分析师朱遂科,他认为,主要原因是,一段时间以来的欧债危机升级,造成市场美元流动性短缺,同时,美联储最新货币会议暗示短期推出QE3的概率不大。

  其次,刚结束的欧盟峰会并未推出令市场期待的实质性解决措施,一拨接一拨的欧元区国家正遭受主权降级大考,这使市场对欧债危机的忧虑情绪不断上升,资金纷纷逃离风险资产。

  在这种由金融市场剧烈动荡所造成的短期、局部的流动性风险中,以美国国债为代表的美元资产,比黄金的流动性更好,避险功能更充分,因此容易受到投资者亲睐。换句话说,美元资产短期作为避险资产的魅力远超黄金。这也就导致追求高流动性的投资者急于抛售黄金。

  同时,市场传闻最近陷入危机的欧洲银行业,为了获取更多的美元贷款而过度出借黄金,这也造成了短期黄金市场的供大于求,使金价承压。而且,由于黄金以美元计价结算,欧债危机又使得欧元承受巨大下跌压力,令美元相对于欧元更加强劲,加速金价下跌。

  此外,以美元计价的国际大宗商品,在这一轮美元升值过程中承压下行,商品市场的下跌同样会促使投资者卖出黄金,以弥补其他资产的损失。加之到年底前,对冲基金将面临季节性分红要求,通过出售黄金获得现金。

  黄金牛市就此终结?

  那么,我们是否就应该认为连续10年的黄金牛市就此终结呢?

  先观察一个非常诡异的现象:尽管金价跌破200日均线,但投资于实物黄金的大型基金SPDR,持仓量却在14日当天上升至2360.81公吨,创历史最高纪录。由于持仓反映投资者对金价的长期预期,这更使金价短期急挫疑点重重。

  先融期货研究所所长王泰强向《每日经济新闻》记者表示,黄金走强需要具备的重要因素是流动性充分,如果再加上重要经济体经济远期展望看淡,黄金将获得足够的上涨动力。尽管近期金价大跌,但这并不代表黄金的牛市已经终结,特别是在目前全球经济不太向好的格局下,“乱世黄金”的至理名言仍然值得期待。此外,在QE3推出预期较高的背景下,全球将再次进入新一轮货币量化宽松局面,从而对黄金长期价格形成有力推动。实际上,要终结黄金牛市的重要因素除了全球经济回归正常外,美联储的下一次加息举动也至关重要。

  值得一提的是,从长期来看,金价走势与真实利率

  (美国10年期国债利率-通胀)呈负相关。昨日,美国10年期国债利率报1.89%,接近此前创下的历史最低点。而10月美国核心CPI为2.1%,为2008年11月以来新高。由于全球资金持续流入美国国债并压低后者利率,加上美国流动性宽松有望继续推高通胀,将使真实利率倾向下行。这也为金价提供了绝佳的支撑。

  记者留意到,今年9月23日,黄金收盘价曾跌至1637.5美元/盎司,面对这5年多以来最大单日跌幅,洛杉矶Cervino资本首席投资官DavideAccomazzo当时表示,他们的策略是着眼于投资黄金带来的长期回报,并不会受短期动荡行情影响。同时,他们也购买了看跌期权,以保护在黄金上的长期押注。

  这,或许可以解释为什么SPDR黄金ETF的持仓量仍然接近历史高位了。

具体可行操作建议
现货黄金(伦敦金)方面:
  
1、激进者开盘1590-1592一线做多,止损1588下方,目标1598-1600-1606破位持有;稳健者回调1583-1585一线做多,止损1580下方,目标1592-1597-1600破位1606回调1602附近加仓做多,止
损统一放在1597下方,目标1613-1618-1620.  
2、激进者上方1606短空,止损1608上方即可,目标1602-1600-1597。稳健者见到1613附近做空,止损1615上方,目标1606-1602-1597破位持有。  
3、上方站稳1613激进者做多,止损1608下方,目标1618-1620。  
4、上方见到1618-1620做空,止损1622上方,目标1613-1606,再次跌破1600此单中线持有。 
5、跌破1580追空,止损1583上方,目标1570-1560破位中线持有。  
现货白银(天通银)方面: 
1、激进者回调5950-5970一线做多,止损控制在60个点以内,目标6120-6200-6270;稳健者回调5900-5910附近做多,止损5870下方,目标同激进者。  
2、激进者上方见到6180-6200做空,止损6250上方,目标6100-6970-6900破位持有;稳健者6270-6300做空,止损6330上方,目标6200-6120破位持有,目标同激进者。  
3、站稳6300做多,止损6270下方,目标,6400-6450-6500。  
4、再次跌破上周低点,激进者追空,止损控制在70个点以内,目标看周线120日均线5520-5550一线;稳健者离场观望,等待5500附近中线多单机会。
消息面: 
08:01英国12月Rightmove平均房屋要价指数(年率) 
08:01英国12月Rightmove平均房屋要价指数(月率)  
17:00欧元区10月季调后经常帐(欧元)  
17:00欧元区10月未季调经常帐(欧元)  
17:00意大利10月对欧盟贸易帐(欧元)  
17:00意大利10月季调后贸易帐总值(欧元)  
23:00美国12月NAHB房价指数  

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